Surmonter les périodes de récession : Six mesures pour les investisseurs fortunés

En ce début d’année 2023, la question de l’orientation de l’économie continue de dominer l’actualité financière : Les économies seront-elles poussées vers la récession?

Quelles que soient les opinions divergentes – à savoir si un atterrissage « doux » ou « dur » est imminent – il ne fait aucun doute que nous sommes confrontés à une période de ralentissement économique. Depuis le début de l’année dernière, les banques centrales ont augmenté les taux d’intérêt de manière agressive, dans l’intention de ralentir les économies et de tenter de freiner une inflation toujours élevée.

Les récessions surviennent lorsqu’il y a un déclin prolongé de la production économique après une période de croissance, souvent caractérisé par une diminution du produit intérieur brut (PIB), une hausse du chômage, un ralentissement de la production industrielle et une baisse des ventes en gros et au détail. Les récessions peuvent se produire pour diverses raisons, généralement en raison des déséquilibres qui s’accumulent dans l’économie et parfois en raison de la hausse des taux d’intérêt, de l’inflation ou des prix des matières premières. Des événements entraînant une baisse de la rentabilité des entreprises peuvent également être un facteur déclenchant, car les entreprises réduisent leurs dépenses et leurs placements, diminuent les salaires et licencient des travailleurs. Lorsque le chômage augmente, cela entraîne une baisse des dépenses de consommation et exerce une pression à la baisse supplémentaire sur la croissance économique.

Il n’est donc pas étonnant que les discussions sur une éventuelle récession aient suscité une certaine morosité sur les marchés financiers. Cependant, n’oublions pas que les récessions sont une partie normale du cycle économique et qu’elles ne dureront pas éternellement. Au cours des 50 dernières années, le Canada n’a été en récession officielle que pendant environ 10 % de tous les mois.1
Bien sûr, les récessions peuvent exercer une pression considérable sur les particuliers. Pour les investisseurs, les portefeuilles peuvent connaître des périodes temporaires de volatilité en raison de la pression à la baisse sur les bénéfices et la croissance en période de ralentissement économique. Pour les personnes qui travaillent, le risque de perte d’emploi peut être plus élevé lorsque les marchés du travail s’affaiblissent. Les récessions peuvent obliger ceux qui approchent de la retraite à partir plus tôt que prévu en raison de la perte d’emploi. Quant aux retraités, ils peuvent craindre de puiser dans leurs comptes de retraite lorsque la valeur des placements est temporairement sous pression. En plus de ces défis, nous sommes tous confrontés à l’augmentation du coût de la vie en raison de la persistance d’une inflation élevée.

Si nous ne pouvons jamais contrôler le moment où surviendra une éventuelle récession, ce que nous pouvons contrôler, c’est la manière dont nous nous préparons à des temps financiers plus difficiles. Existe-t-il des actions qui peuvent contribuer à renforcer nos finances et à créer une plus grande résilience en cas de récession? Voici quelques idées de finances personnelles – pas seulement pour les périodes économiques difficiles, mais indépendamment des circonstances économiques dominantes :

1. Maintenir un fonds d’urgence – Un fonds d’urgence aide à protéger les individus en cas de situation financière imprévue. Il s’agit généralement de l’équivalent de trois à six mois de frais de subsistance mis de côté pour faire face à des événements inattendus de la vie comme une perte d’emploi, une maladie ou des dommages à votre maison. Si l’avantage évident est d’aider à se prémunir contre toute difficulté financière, il peut également contribuer à éviter de s’endetter et à avoir l’esprit tranquille en sachant qu’il existe une réserve en cas d’imprévu de la vie. Pour les personnes fortunées, une idée répandue est que le fait de posséder des actifs importants rend inutile la constitution d’un fonds d’urgence. Pourtant, il ne faut pas négliger l’un des avantages du maintien d’un fonds d’urgence : éviter d’avoir à liquider des placements à court terme.

2. Faites le point sur vos flux de trésorerie – Avoir une bonne visibilité sur les entrées et sorties de fonds peut vous aider à mieux planifier vos finances. La création d’un état des flux de trésorerie personnel peut être un exercice utile, quelle que soit l’étape de votre vie ou votre niveau de revenu. En gros, il s’agit d’un instantané de vos sources de revenus, ainsi que de ce que vous dépensez et épargnez. Nous sommes nombreux à avoir une bonne visibilité sur nos revenus, mais nous n’avons peut-être pas une image aussi claire de la destination de nos fonds. Savez-vous combien vous avez dépensé en 2022? Ou, combien avez-vous dépensé pour chaque type de dépenses, même à un niveau élevé comme les articles « essentiels » et « non essentiels »? Lorsque nos clients se livrent à cet exercice, beaucoup découvrent que leurs dépenses ne sont pas exactement celles qu’ils pensaient. Une fois que vous avez déterminé le montant de vos dépenses, vous pouvez alors intégrer différentes règles pour gérer votre argent. Par exemple, si vous avez des fonds disponibles après avoir couvert toutes les dépenses, certains investisseurs envisagent de se fixer des objectifs comme la « Règle 50/30/20 », qui consiste à budgétiser 50 % des entrées pour les besoins, 30 % pour les envies et 20 % pour l’épargne et les placements.

3. Classez vos dépenses par ordre de priorité – Le fait de savoir où vont vos fonds peut vous aider à équilibrer vos priorités en matière de dépenses. La perspective d’une récession incite souvent de nombreuses personnes à envisager d’augmenter leur épargne, et la réduction des dépenses non essentielles peut être la première étape. Les spécialistes de l’allégement de la dette suggèrent qu’il existe des moyens courants de réduire les dépenses, notamment en se concentrant sur les assurances inutiles, les adhésions ou abonnements non utilisés et les « dépenses inconscientes ».2 Par exemple, beaucoup d’entre nous paient une assurance supplémentaire, comme une assurance voyage ou une assurance pour voiture de location. Il se peut que nous détenions des cartes de crédit offrant une couverture pour l’annulation de voyage et la perte de bagages, ou que nous ayons des polices d’assurance automobile existantes dont la couverture s’étend aux locations. Vous avez peut-être l’occasion de revoir votre couverture d’assurance (vie, habitation et automobile) pour négocier de meilleurs tarifs en regroupant les assurances (habitation et automobile), en augmentant la franchise ou en abandonnant certains ajouts non essentiels. Ou encore, vous payez peut-être des abonnements que vous n’utilisez pas, surtout si vous vous êtes inscrit à un essai gratuit que vous avez oublié d’annuler depuis. Dans notre monde de plus en plus dépourvu d’argent liquide, il y a peut-être des domaines dans lesquels vous pouvez réduire les dépenses inconscientes : les achats irréfléchis effectués par commodité, comme les achats en ligne en un seul clic. Même les dépenses quotidiennes telles que les cafés onéreux, les collations dans les dépanneurs ou les livraisons de nourriture peuvent sembler minimes sur le moment, mais peuvent rapidement s’accumuler avec le temps.

4. Remboursez vos dettes – Au cours de la dernière décennie, nous nous sommes habitués à des taux d’intérêt historiquement bas, ce qui a pu rendre facile et abordable l’endettement. Toutefois, cela peut compliquer une situation financière si les revenus diminuent en période de récession. Avec la hausse des taux, le coût de la dette a considérablement augmenté. Si vous avez des dettes, il peut être bénéfique de vous concentrer sur leur remboursement. Envisagez de donner la priorité aux dettes soumises aux taux d’intérêt les plus élevés, comme les cartes de crédit, afin de réduire les intérêts payés et de permettre le remboursement du principal. Si vous avez un prêt hypothécaire qui sera bientôt renouvelé, envisagez de rechercher des alternatives compétitives pour obtenir le meilleur taux possible.

5. Revoyez vos objectifs – Une façon de rester sur la bonne voie est de revoir votre plan financier et de le revoir lorsque des changements surviennent. Un plan financier est une feuille de route personnalisée qui aide nos clients à atteindre leurs objectifs financiers. Il tient compte des besoins et des priorités de l’investisseur et fournit une stratégie à long terme pour atteindre ces objectifs. Un plan complet peut comporter de nombreux éléments – en plus du placement – comme les stratégies fiscales, la planification des assurances, la gestion des risques et la planification d’urgence, la planification de la retraite, la planification de la succession d’entreprise et la planification successorale.

6. Pensez à votre portefeuille à plus long terme – Bien que les périodes de récession puissent affecter les marchés boursiers en raison de la baisse des revenus et des bénéfices des entreprises, il peut être difficile, voire impossible, d’essayer de prévoir les marchés. Il faut également tenir compte du fait que l’ampleur des récessions économiques et des récessions des bénéfices peut varier. Tous les secteurs ne réagissent pas de la même manière en période de difficultés économiques. Et, même pendant les périodes de récession, de nombreuses entreprises restent rentables.
Il faut le répéter : la constitution d’un patrimoine prend du temps. Nous nous sommes peut-être habitués aux gains rapides de nombreuses catégories d’actifs au cours des dernières années; toutefois, cette ascension apparemment ininterrompue était largement due à des taux d’intérêt artificiellement bas et aux mesures de relance des décideurs politiques. Si nous apprécions tous les périodes prolongées d’appréciation des marchés, nous devons également nous rappeler que les marchés traversent des cycles; afin de progresser vers un autre cycle haussier, les marchés doivent se réajuster. Au moment où nous revenons à la normale, c’est à ce moment-là qu’une analyse réfléchie, une sélection prudente des placements et une construction minutieuse du portefeuille, avec une vision à long terme, continuent de profiter aux investisseurs.

En tant que conseillers, nous nous attachons à maintenir des portefeuilles résilients et équilibrés, en procédant à des ajustements si nécessaire. Cependant, il est important de ne pas agir trop hâtivement; le problème de la poursuite du récit à court terme est que les choses peuvent souvent se révéler différentes de ce que beaucoup prédisent. Nous révisons régulièrement la répartition du portefeuille et la rééquilibrons si nécessaire. Au fil du temps, l’attrait et la valeur des titres individuels peuvent changer. Cela peut modifier la répartition des actifs de votre portefeuille – la répartition optimale dépend de la situation et des objectifs de chacun. Parfois, la hausse d’un titre particulier peut fausser l’équilibre d’un portefeuille, et il peut être nécessaire de procéder à des ajustements pour s’assurer qu’un portefeuille est suffisamment diversifié, en répartissant les placements entre les catégories d’actifs et les secteurs de manière à limiter votre exposition – et le risque – à un titre particulier.

Nous restons sélectifs quant aux types de titres dans lesquels nous investissons, chaque composante de votre portefeuille étant destinée à atteindre un objectif spécifique, comme le rendement des dividendes ou le revenu, ou la réalisation d’un gain en capital ou d’un rendement à l’échéance spécifique. Pendant les périodes plus difficiles, nous continuons à critiquer les placements, tant publics que privés, qui présentent des niveaux élevés d’endettement. Cela s’explique par le risque de défaillance si les entreprises ne peuvent pas assurer le service de leur dette en raison d’une baisse des revenus et des bénéfices.

En outre, il ne faut pas oublier que les marchés d’actions sont des mécanismes prospectifs : ils peuvent souvent commencer leur ascension bien avant que la reprise de l’économie ne soit évidente. Il n’est pas rare de voir certains des rendements les plus élevés se produire à la fin d’un cycle économique. C’est pourquoi il est important de rester investi.

Il peut être difficile de ne pas se concentrer sur la situation actuelle, mais essayez de regarder au-delà du jour. L’inflation finira par être maîtrisée, même s’il a fallu plus de patience que prévu. Les reprises ont toujours suivi une croissance économique plus lente et des récessions – les économies continueront à progresser, tout comme elles se sont remises des revers précédents. De nombreux facteurs sous-jacents continuent de soutenir la croissance future – une population croissante, notamment grâce à l’immigration chez nous, le rythme incroyable de l’innovation technologique, y compris les développements futurs en matière d’intelligence artificielle et d’apprentissage automatique, le placement dans les infrastructures et l’innovation pour soutenir des économies plus vertes, pour n’en citer que quelques-uns. Continuez à regarder vers l’avenir.

Si vous avez besoin d’aide avec ces idées de finances personnelles, ou si vous avez des questions sur tout autre sujet de placement, nous nous ferons un plaisir de vous aider.

^{Notes :
1.      https://www.cdhowe.org/sites/default/files/attachments/research_papers/mixed/Commentary_366_0.pdf; Les récessions sont généralement définies comme deux trimestres successifs de baisse du produit intérieur brut. Cependant, en août 2021, CD Howe a déclaré que la récession provoquée par la pandémie de COVID-19 n’a duré que deux mois. Au Canada, le Conseil du cycle économique de l’Institut CD Howe est le principal « arbitre des dates du cycle économique »; https://www.cdhowe.org/council-reports/cd-howe-institute-business-cycle-council-declares-end-covid-19-recession
2.      https://www.cnbc.com/select/ways-people-waste-money/}